螺纹、热卷：成本扰动，短期震荡，关注区间操作

今日黑色系受蒙古主焦煤长协价降低消息影响，整体大幅下挫，成材亦随成本端下跌。成本支撑方面，铁水高位波动，钢厂盈利率尚可，短期铁水大幅下跌动力不足，但吨钢利润持续收缩，加之成本端焦煤长协价降低，短期成本端支撑有限。成材自身基本面显示，五大材淡季累库，建材供需双弱，板材需求见顶、累库有加速迹象，成材内部结构性矛盾加大。总体而言，当前高铁水、低需求、利润收缩的态势下，产业链仍有负反馈压力，蒙煤长协价降低对市场情绪的扰动持续性需关注。同时，临近重要会议，宏观政策预期偏强，会议前预计将反复扰动。钢材暂保持区间内震荡反复的思路，螺纹、热卷主力分别关注 3520-3620、3700-3800 区间。操作上，单边谨慎观望，多卷螺差头寸适量继续持有。